금리인상 주가와의 영향

22일 새벽 드디어 FOMC 회의 결과 자이언트 스탭 0.75%를 올리면서 현재 미국 금리 3.25%를 달성하였습니다. 앞으로의 금리와 주식의 방향성과 앞으로 금리가 얼마나 인상될지에 대해서 이야기해보겠습니다. 

금리와 주식의 관계

현재 미국 금리가 3.25%를 찍었습니다. 올해 1월까지만 해도 0.2%였던 금리가 단 9개월 만에 3% 이상 상승하였습니다. 그리고 실질적으로 예상되었던 0.75% 자이언트 스탭이 올랐지만 앞으로의 전망인 점도표의 예상금리가 더 높아지게 되면서 주식은 이에 반영되어 이틀째 하락세를 맞이하고 있습니다. 앞으로 남은 11월, 12월 FOMC 회의에 앞서서 이렇게 금리가 출렁이게 되는 이유는 바로 마법의 선반영 때문입니다. 일단 금리 상승과 주식에 대해서 기본적인 것을 말씀드리겠습니다. 금리가 이런 식으로 상승을 하게 되면 주가가 하락을 합니다. 당연한 논리입니다. 금리가 높으면 사람들은 주식이 넣지 않고 은행 예금을 선택합니다. 물론 투자마인드에 따라서 은행 예금 정도가 너무 낮다고 판단할 경우에 주식을 지속적으로 하는 사람이 있을지도 모릅니다. 만약 금리가 5%~10%까지 상승을 한다면  많은 사람들이 기꺼이 주식을 던지고 은행으로 달려갑니다. 이렇게 해서 사람들이 주식을 팔고 은행을 찾아 떠나면 그만큼 주식시장에 돈이 없어지고, 돈이 사라지니 주가는 그만큼 하락을 하게 됩니다. 금리가 높을때 주가가 하락하는 이유는 이것만이 아닙니다. 금리가 높아지면 기업의 이자부담이 증가합니다. 그리고 이자부담을 이기지 못하고 망하는 기업이 하나둘 나타나게 됩니다. 따라서 몸조심을 하는 주식투자자들이 늘어나게 되고, 이렇게 주식시장을 떠나는 투자자가 늘어나면서 주가는 더욱더 하락을 하게 됩니다. 

7월 FOMC 리뷰

7월 FOMC 회의 직후에 주가는 시원하게 급등하였습니다. 왜냐하면 1% 울트라 스탭을 강행할 것이라는 예상과는 다르게 0.75% 자이언트 스탭을 올렸기 때문에 사람들은 주가의 선반영 되어있던 1%가 아니라 0.75%에 반응을 한 것입니다. 이 당시에는 금리인상 발표보다 파월의 발언들이 화제였습니다. 미국의 은행들은 충분히 강하고, 노동시장 또한 견고하기 때문에 물가를 충분히 잡을 수 있다고 발언을 하였습니다. 금리인상도 인상이지만 주가에 가장 많이 반영되는 것은 지금 당장의 금리인상이 아니라 선반영 되고 싶은 점도표입니다. 점도표를 통해서 앞으로의 금리 인상의 방향성이 정해지는데 점도표는 참석한 의원의 의사표시로 인해서 결정됩니다. 2021년 12월, 2022년 3월, 2022년 6월 3개의 점도표를 비교해보면, 점도표가 21년 12월의 전망에 비해, 22년 3월 그리고 6월의 전망치가 지속적으로 높아지고 있는 것을 알 수 있습니다. 이 점도표를 보고 앞으로도 미국의 기준금리는 지금보다 더 상승한다고 예측이 가능할 것 같습니다. 하지만, 금리인상과 파월의 발언은 똑같았습니다. 근데 왜?.. 9월에는 주가가 하락하고 있을까요?

 

9월 FOMC 리뷰

최근에 일자리는 견고했고, 실업률은 여전히 낮았습니다. 하지만, CPI발표가 약간 상승한 지표가 나오게 되면서 인플레이션은 여전히 상승하고 있으며, 공급과 수요의 불균형으로 에너지 가격의 상승에 대한 압박이 있다고 발언이 나오고 있습니다. 이번 9월의 FOMC 파월이 발언에서는 7월에서의 인터뷰와 거의 다르지 않았습니다. 하지만, 6월에 발표되었던 점도표가 9월에는 목표 금리 범위가 상당히 높아진 것을 알 수 있습니다. 최종 금리가 4.5%가 아니라 5%까지 가있는 것을 볼 수 있습니다. 지금 3.25%이기 때문에 앞으로 남은 2번의 금리 발표에서 거의 1% 0.75% 이런 식으로 두 번 나오면 5%가 나오는데 아직까지 인플레이션에 대한 우려를 표하는 것으로 알 수 있습니다. 그렇기 때문에 여전히 주가는 이에 반영되고 있습니다. 0.75%에 집중되어서 맞춰지는 것이 아니라 앞으로 4.5%~5%가 될지도 모른다는 선반영에 주식이 이것을 나타내고 있는 것입니다. 선반영에 대해서 선반영에 대해서 알기 위해서는 앞에 링크를 확인하시면 됩니다.